Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4
La inflació als Estats Units ha marcat un repunt i l’atur ha caigut, malgrat que l’economia, igual que els resultats empresarials que es començaran a conèixer a partir d’aquest divendres, està retrocedint a poc a poc.
Aquest fet té la seva lògica si pensem en el ral·li de final d’any que ha incrementat el consum de les famílies més del 30%. I no podia deixar sense afectar la inflació. Per tant, els components de la FED ja estan anunciant que la rebaixa de tipus d’interès de referència va per llarg. De la mateixa manera, pensem que a Europa passarà el mateix.
Aquest és un escenari del qual ja havíem parlat. Haurem d’esperar com a molt d’hora fins a final d’any, potser coincidint amb les eleccions dels Estats Units, però segur que es produirà alhora que un augment de l’atur, una inflació al voltant de l’objectiu del 2% de manera sostinguda, i amb l’economia marcant una clara recessió, que no és el cas de la situació actual, ja que ara es troba clarament en una fase d’auge.
L’esperada baixada ha fet anticipar el moviment de pujada a la renda fixa a llarg termini, de manera que ara ja no hi ha oportunitat, almenys fins que baixi la pressió de compra actual sobre la renda fixa a llarg termini i els preus corregeixin a la baixa.
Per tant, com ja vam dir la setmana passada, continuem invertint en renda fixa a curt termini en la part de renda fixa, mentre que en renda variable estem molt prudents esperant els resultats empresarials a partir del dia 15 d’aquest mes, que sembla que poden ser més febles del que s’espera i provocar una petita correcció que podrem aprofitar per tornar a entrar de forma selectiva.
