Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4
Com a resum de l’any que està acabanti amb les vistes posades a l’any vinent, parlarem de les noves regles de joc que han arribat per quedar-se, i que seran determinants per invertir en el pròxim exercici.
El primer condicionant és la situació geopolítica actual, amb una forta polarització en dos blocs de les economies mundials, condicionats per les guerres d’Ucraïna i de Palestina.
Un bloc afí al món desenvolupat, que s’ha alineat amb les sancions contra Rússia, que està patint una forta inflació manada per l’increment en els preus de matèries primeres i energia. D’altra banda, un bloc asiàtic i podríem dir excomunista, i de països en vies de desenvolupament, que no ha patit els efectes inflacionistes, sinó una baixada de la demanda.
Aquest escenari, de desglobalització està tornant a deslocalitzar la producció tornant a origen i a nous països, fora de la zona Xino-Russa. L’increment de costos de producció que ha implicat aquesta desglobalització i l’increment de moltes matèries primeres i de l’energia, han provocat l’increment de la inflació, juntament amb la pujada de preus per la mà d’obra. La inflació ha anat retallant paulatinament amb la pujada de tipus d’interès com a mesura cabdal per poder refredar el consum. Aquesta inflació a final d’any s’ha moderat, malgrat que ningú pot assegurar que no pot repuntar de nou. De moment, el creixement s’ha vist afectat relativament. Això fa pensar en un període de tipus alts més llarg, fins que l’economia tingui senyals d’esgotament i l’atur comenci a pujar, fet que obligarà els bancs centrals a tornar a rebaixar els tipus d’interès de referència. Per tant, l’any vinent podem mantenir una inversió en renda variable en un escenari d’auge. També tornar a implementar una part de la inversió en renda fixa a mitjà i llarg termini, tornant al model de 60%-40%.
