Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4
La inflació continua sent tema d’actualitat i ho continuarà sent mentre els preus dels aliments no afluixin. Segons les dades de març, l’increment interanual de preus dels productes d’alimentació s’ha disparat un 16,5%. Sens dubte, són dades preocupants pels consumidors, però també pels inversors i les autoritats governamentals i monetàries. Els inversors ho hem patit seriosament durant tot un 2022 que ha resultat ser un dels pitjors dels darrers 45 en la caiguda simultània de les accions i els bons durant un any natural complet.
És lògic que molts estalviadors s’hagin espantat, hagin canviat la seva estratègia d’inversió i fins i tot hagin decidit erròniament prendre’s un descans abandonant les seves inversions o traslladant-les al nou actiu de moda: les lletres del tresor. Tot i això, és el moment idoni per recordar que, segons un gran nombre d’estudis, el comportament de la renda variable a llarg termini acostuma a batre sempre la inflació, en contraposició al d’actius com dipòsits, lletres o bons.
Per tant, les empreses s’ajusten amb rapidesa a l’alça dels preus i mantenen els beneficis compensant l’augment dels costos o mantenint marges, i si el creixement econòmic a llarg termini segueix, si les pujades de tipus no arrosseguen a una recessió, amb les accions podem beneficiar-nos dels dividends periòdics, la raó per la qual la mateixa essència originària de la inflació justifica el millor resultat de la renda variable com a solució efectiva per protegir els estalvis i les inversions en un entorn d’inflació elevada.
El ritme d’expansió econòmica mundial es va accelerar al final del primer trimestre, centrat en gran manera en el sector serveis, amb un rellançament de l’activitat manufacturera a escala global lligat a descensos energètics i la millora de les cadenes de subministrament. Així, l’escenari és prou esperançador, com ens ha demostrat el MSCI World, que s’ha valoritzat més d’un 20% des dels seus mínims d’octubre, i l’Eurostoxx 50, que acumula una pujada del 35% i està en màxims històrics.
