Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4
Donat que ens trobem en un escenari de pujada de tipus d’interès, i aquest ha generat noves oportunitats d’inversió per als perfils més conservadors, també ha reactivat una activitat que fins ara no aportava valor a les empreses. La gestió de la tresoreria tant de particulars com d’empreses està aportant un rendiment extra sense augmentar el risc. Així, hem passat de tenir una tresoreria mal retribuïda o gravada en alguns casos, a poder obtenir amb molta facilitat rendiments del 3,5% a un any i d’un 2,4% anuals a partir dels dos mesos.
Una opció són les lletres del tresor, avalades pels bancs centrals de cada país, que tenen comissions de compravenda molt baixes. A moltes entitats no es cobra custòdia per tenir-les i per a venciments curts des d’un mes fins a un any es poden obtenir, intermediant en el mercat secundari, uns interessos anuals des del 2,3% fins al 3,3%, amb el mateix risc del país. L’alternativa al sector públic la tenim en el sector privat. Per a curta durada hi ha els pagarés d’empresa, que ens estan remunerant un punt per sobre de les públiques, mantenint el mateix risc del país i dins del rang de risc anomenat “investment grade” (grau d’inversió, o sigui, el de millor qualitat i, per tant, de menor risc).
Aquesta gestió de la tresoreria, de la mateixa manera que ha donat beneficis extres a les entitats bancàries, pot reportar també a la resta uns beneficis extres que ajudaran a pal·liar una mica l’efecte de la inflació.
El moment actual ens permet treballar amb deute a venciments curts com a inversors finalistes, o sigui, amb la idea de mantenir-lo fins al venciment. En cas d’haver de recórrer a instruments més flexibles, però, tenim a disposició fons, fons cotitzats (ETFs) monetaris o de renda fixa de curta durada, que en estar molt diversificats, i malgrat tenir algunes despeses extres, ens garanteixen un rendiment proporcional al temps d’estada pròxim al de les lletres del tresor.
