Davant d’una més que previsible recessió en el futur immediat, dos economistes del Fons Monetari Internacional proposen un món sense efectiu i amb la possibilitat d’aplicar tipus d’interès ultra-negatius, per exemple, de fins el 4% negatiu amb l’objectiu d’impulsar el consum i la inversió. Ens imaginem que això succeís? Que els nostres estalvis es redueixen si no es gasten un 1% cada tres mesos?
De fet això ja passa parcialment per l’efecte de la inflació. I precisament l’objectiu del Banc Central Europeu és lluitar conta aquest efecte, aconseguint que hi hagi una inflació moderada a la zona Euro. Per tant, dubto molt que aquesta mesura s’apliqui aquí a Europa.
És cert que l’escenari de tipus interès negatius on estem immersos des de fa anys, no dona massa recorregut al regulador bancari amb les eines actuals que té a seu abast. Si la crisi és lleu, ens en podrem sortir. Però si és més profunda, potser cal començar a pensar en mesures keynesianes que permetin tirar de l’economia real, ja que el model actual sembla estar en les seves acaballes.
*L’autor és Conseller Urbegrup. Doctor en finances i professor universitari.
jtorres@urbegrup.com
