Pere Domènech Simó, director de l’oficina de Renta 4
La situació actual porta a fer tres reflexions importants, que ja va posar de manifest el nostre president Juan Carlos Ureta Domingo i que subscrit totalment. En primer lloc, a finals de gener seguim tenint el mateixos problemes de fons que tenien fa sis mesos, la crisi energètica, la inflació, els cols d’ampolla en subministraments bàsics i la pròxima pujada de tipus de interès de referència. Per tant, el creixement de l’economia i de l’expectativa de l’inversor no serà harmònic, i sense tensions. En segon lloc, pensem que no tindrem borses alcistes sense la mà de les tecnològiques, que han esdevingut el motor d’aquests canvis i generacions de valor i beneficis futurs. La caiguda del 12% al Nasdaq, pot fer pensar en una correcció, i esperem que emprengui de nou la mateixa senda malgrat hi hagi moderació en les pendents de creixement. I en tercer lloc, es confirma l’escenari de fortes divergències que ja es va mostrar el 2021 i que seguirà aquest 2022, la famosa corba ‘K’, en l’economia i les borses, on algunes empreses, països i sectors pugen sense aturador, mentre altres cauen fortament, inclòs dins el mateix sector tecnològic. Així, aquest mercat, dona oportunitats d’inversió en les que han quedat enrere, esperant una recuperació, com també en les que segueixen donant resultats espectaculars, com han estat Apple o Microsoft. No obstant això, mesurar els moments d’entrada i sortida en les inversions pot arribar a fer-se difícil, i potser convé fer una certa diversificació o entrades successives. La diferenciació entre les empreses del mateix sector pot respondre a l’efecte dels resultats immediats vers els resultats futur. Especialment entre empreses més madures que estan a ple rendiment i creixent, contra les empreses que incorporen molts projectes però menys realitats i que es veuen llastrades per la falta de rendiments visibles.
